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計(jì)劃名稱 |
金益求金集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（產(chǎn)品代碼：AE0004） |
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計(jì)劃類型 |
非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 |
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投資目標(biāo) |
本集合計(jì)劃在采用定量和定性方法動(dòng)態(tài)配置基金、債券等證券品種優(yōu)選投資組合的基礎(chǔ)上，適當(dāng)通過股指期貨進(jìn)行套期保值以對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，追求集合計(jì)劃資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。 |
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投資范圍及資 產(chǎn)組合比例 |
本集合計(jì)劃的投資對(duì)象包括國(guó)內(nèi)依法公開發(fā)行的各類證券投資基金、股票、債券、債券逆回購(gòu)、股指期貨、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具。 本集合計(jì)劃的具體投資比例設(shè)計(jì)如下： 1）固定收益類資產(chǎn)占本集合計(jì)劃凈值的比例為0%～95%。固定收益類資產(chǎn)包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、可分離交易債券、短期融資券、資產(chǎn)支持受益憑證、期限大于1天的債券逆回購(gòu)等。 2）權(quán)益類資產(chǎn)占本集合計(jì)劃凈值的比例為0-85%。權(quán)益類資產(chǎn)包括股票型基金、股票、權(quán)證等。其中基金資產(chǎn)包括市場(chǎng)上的封閉式基金和開放式基金（含ETF和LOF），占本集合計(jì)劃凈值的比例為0%～85%；股票類資產(chǎn)僅限于新股申購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、分離交易債權(quán)證行權(quán)所持有的股票等，集合計(jì)劃不得在二級(jí)市場(chǎng)買入股票。權(quán)證占本集合計(jì)劃凈值的比例為0%～3%，包括因持有股票派發(fā)的權(quán)證、可分離債產(chǎn)生的權(quán)證等，集合計(jì)劃不得在二級(jí)市場(chǎng)買入權(quán)證。 3）現(xiàn)金類管理工具占本集合計(jì)劃凈值的比例為5%-100%，其中開放日現(xiàn)金類管理工具不低于10%?，F(xiàn)金類管理工具包括現(xiàn)金、銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、到期日在一年以內(nèi)的政府債券等高流動(dòng)性短期金融產(chǎn)品和期限為1天的債券逆回購(gòu)等。在任一交易日日終扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于本集合計(jì)劃凈值的5%。 4）本計(jì)劃將投資股指期貨進(jìn)行套期保值。本計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn)持有股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口不得超過本計(jì)劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。股指期貨的投資須依從相關(guān)法律法規(guī)限定，且不得從事投機(jī)交易。 |
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計(jì)劃募集規(guī)模 |
本集合計(jì)劃推廣期募集規(guī)模上限為5億份，開放期募集規(guī)模上限為10億份。本計(jì)劃委托人最高人數(shù)為200人。 |
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認(rèn)購(gòu)起點(diǎn) |
委托人首次參與的最低金額為1,000,000元人民幣（含參與費(fèi)），超過最低參與金額的部分需為10,000元人民幣的整數(shù)倍（含參與費(fèi)）。 |
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存續(xù)期限 |
本計(jì)劃存續(xù)期為自本集合計(jì)劃成立之日起3年，經(jīng)批準(zhǔn)可展期。 |
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開放日安排與流動(dòng)性安排 |
本集合計(jì)劃成立后每滿6個(gè)月開放一次，委托人可在開放期辦理申購(gòu)和退出。 |
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自有資金投入 |
管理人承諾在本集合計(jì)劃推廣期間，以自有資金參與本集合計(jì)劃，參與金額為本集合計(jì)劃在推廣期截止日成立規(guī)模的5%，但不超過2500萬元。 自有資金參與份額在本集合計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)不退出。 |
產(chǎn)品亮點(diǎn)
股指期貨套期保值，對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
本集合計(jì)劃是國(guó)內(nèi)第一款通過股指期貨套期保值對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的券商限額特定集合計(jì)劃，聚焦股指期貨上市后歷史性的套期保值投資機(jī)遇，引入股指期貨對(duì)沖大盤系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，完全改變以往單邊市場(chǎng)盈利模式，為投資者追求穩(wěn)定的投資收益。
限量發(fā)售，高端客戶尊享
針對(duì)特定高端客戶群體發(fā)行的產(chǎn)品，產(chǎn)品募集規(guī)模上限為5億元，單個(gè)客戶首次參與金額不低于人民幣 100萬元，委托人總數(shù)不超過200人，為高端客戶量身定做。
自有資金參與，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，收益共贏
管理人以自有資金認(rèn)購(gòu)募集期發(fā)行規(guī)模的5%，并承諾在集合計(jì)劃存續(xù)期間自有資金參與份額不得退出，與委托人風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共贏。
較低風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)健絕對(duì)回報(bào)
本計(jì)劃通過股指期貨對(duì)沖投資組合的大盤系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不以相對(duì)收益和追求相對(duì)排名為目標(biāo)，而以為委托人創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定回報(bào)、實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益為投資目標(biāo)。
投資策略
1.總體配置策略
通過對(duì)股指期貨整體溢價(jià)水平進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)未來溢價(jià)水平的走向，決定當(dāng)前的現(xiàn)貨資產(chǎn)總規(guī)模，把握最佳的建倉(cāng)時(shí)機(jī)以獲得較高的期限溢價(jià)率帶來的收益。在確定現(xiàn)貨資產(chǎn)總規(guī)模之后，對(duì)現(xiàn)貨資產(chǎn)與滬深300指數(shù)的相關(guān)性進(jìn)行測(cè)算，根據(jù)測(cè)算結(jié)果決定股指期貨空頭頭寸的最優(yōu)規(guī)模，對(duì)沖市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。集合計(jì)劃剩余資產(chǎn)主要用于固定收益類證券組合投資與現(xiàn)金管理。
2.現(xiàn)貨組合的投資策略
（1）在確定現(xiàn)貨組合資產(chǎn)總規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)各個(gè)投資品種的超額收益預(yù)期、流動(dòng)性情況等確定各個(gè)現(xiàn)貨品種的配置比例。
（2）對(duì)于封閉式基金，主要關(guān)注基金折價(jià)率、基金流動(dòng)性、選股能力、擇時(shí)能力及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率等指標(biāo)，根據(jù)綜合指標(biāo)排名選擇排名靠前的基金。封閉式基金的折價(jià)率與業(yè)績(jī)表現(xiàn)是構(gòu)成其超額回報(bào)率的重要指標(biāo)。封閉式基金的整體折價(jià)率越高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)越好，封閉式基金未來的超額回報(bào)率就越高，因此封閉式基金的折價(jià)率與業(yè)績(jī)表現(xiàn)決定其在總體基金資產(chǎn)中的比例。
（3）對(duì)于開放式基金，主要選擇基金選股能力、擇時(shí)能力及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率所形成的綜合指標(biāo)排名靠前的基金，這些基金將繼續(xù)維持優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為整體資產(chǎn)帶來超額回報(bào)。
（4）從基金公司情況（公司法人治理結(jié)構(gòu)、基金公司規(guī)模、投研能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力）、基金規(guī)模、基金經(jīng)理的素質(zhì)和穩(wěn)定性、基金定期發(fā)布的策略報(bào)告等方面進(jìn)行定性分析，對(duì)基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
3.套期保值策略與方案
（1）套期保值工具、對(duì)象、規(guī)模、期限以及有效性
本集合計(jì)劃中，套期保值的對(duì)象是優(yōu)選的封閉式基金與開放式基金組合；套期保值的工具是滬深300股指期貨合約；套期保值對(duì)象規(guī)模不超過計(jì)劃持有的權(quán)益類資產(chǎn)總額，在任一時(shí)點(diǎn)持有股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口不得超過本計(jì)劃凈值的80%并遵從相關(guān)法律法規(guī)要求；在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，管理人將根據(jù)溢價(jià)水平與合約成交量選擇不同期限的期貨合約品種，重點(diǎn)關(guān)注近月合約品種。管理人已利用股指期貨歷史數(shù)據(jù)，對(duì)本套期保值方案進(jìn)行模擬交易測(cè)試，測(cè)試結(jié)果顯示套期保值方案是穩(wěn)定與有效的。該套期保值方案實(shí)施后管理人將繼續(xù)跟蹤其運(yùn)行情況，保障套期保值方案的有效性與穩(wěn)定性。
（2）套期保值目標(biāo)與原理
A.短期目標(biāo)：期貨組合的整體期現(xiàn)套保收益
理論上，期貨價(jià)格是“標(biāo)的物”未來的價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格是“標(biāo)的物”目前的價(jià)格，兩者間的差距，即“基差”（基差＝期貨價(jià)格－現(xiàn)貨價(jià)格），如向有利的方向變化，則能獲得額外的盈利。
B.中期目標(biāo)：封閉式基金隨著到期時(shí)間臨近所帶來的折價(jià)回歸收益
由于套期保值的過程是一個(gè)持有套保對(duì)象、并利用套保工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的過程。我們的套保對(duì)象包括折價(jià)的封閉式基金，封閉式基金在到期時(shí)必須以凈值清算，因此在封閉式基金到期時(shí)折價(jià)必須歸零從而給產(chǎn)品帶來收益。產(chǎn)品組合中通過持有空頭套期保值組合可以避免產(chǎn)品組合面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)保證了折價(jià)回歸的收益。
C.長(zhǎng)期目標(biāo)：基金選股能力所帶來的超越滬深300的相對(duì)收益
A.通過定量和定性分析相結(jié)合的方法篩選出業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金組合后，買入這些基金組合，同時(shí)建立相應(yīng)規(guī)模的期貨空頭頭寸，從而獲得優(yōu)選組合凈值增長(zhǎng)（包括封閉式和開放式基金）所帶來的超額收益。
4. 債券投資策略
債券策略研究員依據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，利用第一創(chuàng)業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)及物價(jià)預(yù)測(cè)和利率預(yù)測(cè)模型，做出未來階段宏觀經(jīng)濟(jì)、物價(jià)以及利率的預(yù)測(cè)，并形成債券投資倉(cāng)位和組合久期的建議。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)久期范圍和信用評(píng)級(jí)這兩個(gè)基本指標(biāo)作為約束條件，量化約束指標(biāo)，并根據(jù)以上變量構(gòu)建模型分析，實(shí)現(xiàn)久期與信用風(fēng)險(xiǎn)的最佳配比、利率與信用風(fēng)險(xiǎn)的最佳配比，以及信用風(fēng)險(xiǎn)與久期限制下的收益最大化。
5. 現(xiàn)金管理策略
現(xiàn)金管理策略的關(guān)鍵在于保持資產(chǎn)的流動(dòng)性與穩(wěn)健性。我們將在綜合考慮投資組合配置需求和計(jì)劃開放期投資者流動(dòng)性需求的基礎(chǔ)上，構(gòu)建投資組合的現(xiàn)金管理組合。
產(chǎn)品費(fèi)用
| 管理費(fèi)率 | 0.5%/年 | |
| 托管費(fèi)率 |
0.2%/年 |
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業(yè)績(jī)報(bào)酬 |
計(jì)劃份額分紅、退出或終止時(shí)，若委托人計(jì)劃份額的年化收益率大于6%，則對(duì)超過6%的部分提取15%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。 |
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參與費(fèi)率 |
參與金額A |
參與費(fèi)率 |
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100萬≤A＜500萬 |
1 % |
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500萬≤A＜1000萬 |
0.5% |
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A≥1000萬 |
0 |
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退出費(fèi) |
無退出費(fèi) |
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